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全球**大PE投資巨頭KKR入主雷士照明 回歸A股續(xù)兵再戰(zhàn)

來源:網(wǎng)絡(luò) 發(fā)布日期:2019-08-13 11:11:00 查看次數(shù):
【九正建材網(wǎng)】雷士照明[02222.HK]出售中國區(qū)資產(chǎn)取得重大進展,國際**投資機構(gòu)KKR擬接盤雷士照明的中國業(yè)務(wù)。8月11日晚間,雷士照明發(fā)布公告稱,KKR已與雷士照明控股有限公司簽署股份購買協(xié)議,將以近8億美元的價格獲得雷士照明中國照明業(yè)務(wù)。

雷士照明[02222.HK]出售中國區(qū)資產(chǎn)取得重大進展,國際**投資機構(gòu)KKR擬接盤雷士照明的中國業(yè)務(wù)。8月11日晚間,雷士照明發(fā)布公告稱,KKR已與雷士照明控股有限公司簽署股份購買協(xié)議,將以近8億美元的價格獲得雷士照明中國照明業(yè)務(wù)。

根據(jù)協(xié)議,KKR與雷士照明達成戰(zhàn)略合作並以約7.94億美元股權(quán)對價收購雷士中國多數(shù)股權(quán)。交割完成後,KKR將持有雷士中國70%的股權(quán),雷士照明將持有剩余30%股權(quán)並獲得約6.58億美元的現(xiàn)金對價。

總部設(shè)在紐約的KKR,是全球歷史**悠久,也是經(jīng)驗**為豐富的私募股權(quán)投資機構(gòu)之一,與黑石、凱雷、德州太平洋並稱為全球四大PE巨頭。目前KKR的業(yè)務(wù)遍及全球,集團管理資產(chǎn)總額接近達到1000億美元,主要致力于與所投資企業(yè)的管理層緊密合作,並利用其全球資源和運營專識,通過股權(quán)投資創(chuàng)造價值。

作為全球**出色的PE機構(gòu)之一,KKR在中國**成功的投資案例就是青島海爾。通過增發(fā)戰(zhàn)略投資青島海爾後,KKR利用其背景為青島海爾源源不斷的提供戰(zhàn)略資源,有效提升了青島海爾在全球的分銷和物流體系效率,不僅令青島海爾成長為市值超千億的上市公司,其投資回報也接近百億元。

事實上,除了青島海爾之外,KKR在進入中國的十多年里,在多個行業(yè)領(lǐng)域進行了廣泛投資布局並收獲頗豐。資料顯示,KKR 2005年開始進入亞太市場。目前進行了一系列涉及食品安全、環(huán)境服務(wù)、醫(yī)療健康和金融服務(wù)的投資,投資標(biāo)的包括平安保險、蒙牛乳業(yè)、百麗鞋業(yè)和恒安國際等多個上市公司。

業(yè)內(nèi)專業(yè)人士分析指出,從KKR過往投資履歷來看,其選擇標(biāo)的一般都具有比較強且穩(wěn)定的現(xiàn)金流產(chǎn)生能力,同時企業(yè)經(jīng)營管理層在企業(yè)經(jīng)營管理崗位的工作年限較長並且經(jīng)驗豐富,此外標(biāo)的需要具有較大的成本下降、提高經(jīng)營利潤的潛力空間和能力。

更為重要的是,KKR還會特別強調(diào)收購方案必須被目標(biāo)公司董事會與管理層接受,且必須說服管理層入股,以保證企業(yè)的核心競爭力,通過激勵激發(fā)管理團隊的創(chuàng)造力與戰(zhàn)斗力。這些特點都與雷士照明目前的情況高度契合,業(yè)界也非常期待KKR能重現(xiàn)過往的優(yōu)秀表現(xiàn),幫助雷士照明走出泥潭。

雷士中國是中國照明行業(yè)的龍頭企業(yè)之一,通過其遍及中國各地的強大分銷網(wǎng)絡(luò),制造及銷售雷士品牌照明產(chǎn)品,並向消費者和商業(yè)客戶提供照明解決方案。業(yè)內(nèi)人士指出,KKR擁有豐富資金優(yōu)勢及全球化業(yè)務(wù)資源,此次收購將為雷士中國未來業(yè)務(wù)發(fā)展注入強勁增長動力。

雷士照明董事長王冬雷對KKR的入主給予高度評價並對未來充滿期待。他表示,相信KKR是雷士照明理想的合作夥伴,雙方對雷士中國未來發(fā)展機遇看法高度一致,KKR具有的資源及運營專長也將助力雷士中國業(yè)務(wù)的長期發(fā)展。

KKR全球合夥人兼大中華區(qū)總裁楊文鈞表示,中國照明市場在過去20年間經(jīng)歷了迅猛增長,並隨著技術(shù)的進步及新一代產(chǎn)品的推出而不斷發(fā)展。雷士中國是照明行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者,擁有廣泛的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)、**的品牌影響力和強大的產(chǎn)品設(shè)計能力。期待與雷士中國卓越的管理團隊聯(lián)手協(xié)作,支持他們的長期發(fā)展規(guī)劃,為中國照明產(chǎn)業(yè)的整體持續(xù)發(fā)展做出貢獻,同時KKR也將通過此次戰(zhàn)略合作進一步深耕于中國市場。

本次收購將呈現(xiàn)三贏的結(jié)果,作為雷士照明的股東之一,德豪潤達也將從本次收購中獲益良多,一方面出售雷士資產(chǎn)將兌現(xiàn)一部分投資收益,將對德豪潤達2019年的經(jīng)營業(yè)績帶來正面影響,另一方面,雷士照明在國際投資巨頭入主後未來的發(fā)展前景,也將對德豪潤達產(chǎn)生持續(xù)積極影響。

事實上,雷士照明董事會在財務(wù)顧問及法律顧問的協(xié)助下主導(dǎo)了本次交易的完整的競標(biāo)流程,通過健全的競標(biāo)流程為雷士照明的股東帶來了滿意的結(jié)果,股東在繼續(xù)持有雷士中國少數(shù)股份、雷士國際業(yè)務(wù)全部股份及雷士中國非照明業(yè)務(wù)全部股份的同時,還將獲得可觀的現(xiàn)金對價。

與此同時,KKR投資雷士照明不僅將令公司的業(yè)績得到改善,也讓投資者對雷士照明回歸A股的期待愈發(fā)強烈。作為德豪潤達實控人,王冬雷曾不止一次的表示,將積極推動雷士照明回歸A股。毫無疑問,此次資產(chǎn)交易之後將令雷士照明未來回歸A股的可能性大大增加。KKR在資本運作方面的豐富經(jīng)驗有助于雷士照明登陸A股,一旦雷士照明回歸估值較高的內(nèi)地資本市場,目前上市公司的股東將獲得豐厚的回報。

隨著本次資產(chǎn)出售的塵埃落定,德豪潤達的重大重組資產(chǎn)事項也宣告終結(jié)。公司8月12日早間發(fā)布公告稱,由于本次交易的達成,雷士照明管理層經(jīng)過慎重的考慮與內(nèi)部評估工作,決定不再與德豪潤達繼續(xù)推進德豪潤達收購其中國照明業(yè)務(wù)的交易。

不過投行人士分析指出,盡管德豪潤達的重大資產(chǎn)重組事項短期受阻,但作為雷士照明單一**大股東,德豪潤達依然是雷士照明回歸A股借殼的首選,**德豪潤達與雷士照明的業(yè)務(wù)有高度的互補性,目前德豪潤達自有的通用照明產(chǎn)品制造業(yè)務(wù)與雷士光電通用照明產(chǎn)品制造業(yè)務(wù)進行能夠?qū)崿F(xiàn)有效整合。

與此同時,德豪潤達清晰的股權(quán)結(jié)構(gòu),將會大大減少雷士照明回歸A股的阻力,另外一方面,德豪潤達入主雷士照明以後,兩者的業(yè)務(wù)已經(jīng)實現(xiàn)深度融合,德豪潤達專注研發(fā)和生產(chǎn),雷士照明專注渠道業(yè)務(wù),雙方成為價值鏈上的上下遊夥伴,有助于生產(chǎn)制造成本進一步下降,從而提升增強雷士品牌的市場競爭力。

除此以外,本次收購公告中的約定條款指出,在四年之內(nèi)雷士照明提出回歸A股方案,如果KKR的內(nèi)部投資收益率達到18%,KKR就會同意雷士回歸A股的計劃,而對于其他方案雷士照明擁有否決權(quán)。作為雷士照明的單一**大股東,德豪潤達在回歸A股方案選擇上握有主動權(quán)和影響力。當(dāng)然無論是德豪潤達,還是KKR都會追求股東回報的**大化,也因此保留了各種投資方式退出的可能性。

(本文內(nèi)容由企業(yè)撰稿)

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